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山泉,农夫,饮用水,万吨,千岛湖

  “卖水的”农夫山泉毛利润率不高于高新技术企业,费用又掌控得极好,值得研究。

  有媒体说道农夫山泉卖得好是因为广告夸奖,其实2019年广告开支12亿,占营收的5%,对快消品来说不仅不算低,而且很低。

  4)净利润、经营现金流

  2017年,农夫山泉净利润34亿,净利润率19%;2019年净利润率略微回落至18%,但净利润还是减至36亿;2019年,净利润、净利润率双创新低,分别为50亿、21%。

  通常企业在寻求上市时,不会尽量使产品的目标市场与上市融资选用市场重合。农夫山泉几乎全部收入来自中国大陆,A股是当然的首选,况且大陆估值水平通常高于香港和美国。

  从财报数据看,农夫山泉在A股上市绝对够格。但这家公司却在2018年末终止了持续十年的上市辅导,说辞是“不缺钱”。一年之后,拿出95亿现金做分红,然后跑到香港寻求IPO、融资70亿(据说拟融资10亿美元)。

  规模扩张的瓶颈在哪里?

  1)水源够用吗?

  农夫山泉自称为“大自然的搬运工”,从哪里搬到?从十个水源基地搬到:浙江千岛湖、湖北丹江口、广东万绿湖三处取深层湖水;从四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、河北雾灵山所取山泉水;从黑龙江大兴安岭、吉林长白山采矿泉水;从新疆天山玛纳斯放深层地下水。

  根据中国法律,从天然水源取水需要取得相关机构批准后。具体有两种形式,一是农夫山泉向政府申请人,获批后依法办理水源许可证,二是由第三方国有供水公司申请人、办理水源许可证后替农夫山泉取水。

  下图是十个水源基地获批的年萃取额度,其中浙江千岛湖每年是非湖水2166万立方米,长白山的五处水源每年可采矿泉水1982万立方米。

  截至2019年末,农夫山泉十大水源基地每年合共可取水8649万立方米。本年纸盒饮用水总产量1338万吨,仅为获批取水量的15.2%。按每瓶400ml计算,农夫山泉获批取水量可灌装2162亿瓶,2019年灌装334.5亿瓶(实际上瓶型、桶型很多)。

  综合以上信息可以得出结论:水源不是农夫山泉发展的瓶颈,但也不是护城河  2/4   首页 上一页 1 2 3 4 下一页 尾页